這批股份稅前價(jià)值170億美元意味著阿里巴巴估值約為400億美元。在阿里巴巴今年夏季為回購(gòu)雅虎所持第一批股份而進(jìn)行的最新融資時(shí)，正是采用了這一估值標(biāo)準(zhǔn)(在融資后其估值實(shí)際上達(dá)到了420億美元)。
我在這篇2011年8月份發(fā)表的文章中的后面寫道：
同樣，根據(jù)我的估計(jì)，僅淘寶在2012年的營(yíng)收就很可能達(dá)到29.2億美元，同時(shí)利潤(rùn)率可觀，可達(dá)到23%。他們今年[2011年]的營(yíng)收很可能達(dá)到16.8億美元(同樣，這是我的估計(jì))。
借用一下美國(guó)電視名人華納·沃爾夫(Warner Wolf)的臺(tái)詞：“讓我們回放一下錄像帶吧。”
根據(jù)雅虎提交的文件顯示，阿里巴巴集團(tuán)總體而言(包括淘寶，天貓、阿里巴巴網(wǎng)站Alibaba.com和支付寶)在2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28億美元。到目前為止，阿里巴巴集團(tuán)在2012年上半年的營(yíng)收為19億美元，當(dāng)然其營(yíng)收正在加速增長(zhǎng)。我自己的預(yù)測(cè)模型表明，阿里巴巴今年全年的營(yíng)收將達(dá)到47億美元。
因此，更有可能的是，我對(duì)阿里巴巴的增長(zhǎng)預(yù)期一直是偏于保守的，而我的預(yù)期一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了華爾街或其他機(jī)構(gòu)作出的任何預(yù)期。如果有人想稱我的預(yù)測(cè)是“虛夸”的話，行，沒(méi)問(wèn)題。在預(yù)測(cè)阿里巴巴的潛在價(jià)值，以及由此而來(lái)的雅虎股票潛在價(jià)值方面，我寧可堅(jiān)持站在正確的一方。
據(jù)我本周交談過(guò)的兩位前阿里巴巴集團(tuán)員工表示，目前在非上市平臺(tái)上交易的阿里巴巴股票市值為500億美元。看來(lái)當(dāng)其已離職的雇員想拋售自己所持股票套現(xiàn)時(shí)，該公司自己就是這些股份的主要買家，雖然我對(duì)此不能確認(rèn)。
據(jù)我交談的一位前阿里巴巴員工稱，在他認(rèn)識(shí)的前雇員當(dāng)中，目前沒(méi)有人有興趣出售他們所持的阿里巴巴股份，因?yàn)椤八麄冋J(rèn)為阿里巴巴很快就要上市了。”
他們不是馬云，也不是蔡崇信。我也不是。所以誰(shuí)知道呢？
如果我判斷正確，認(rèn)為阿里巴巴集團(tuán)上市后市值可達(dá)600億美元，因?yàn)樗麄兘衲隊(duì)I收將達(dá)47億美元，毛利潤(rùn)為32億美元，那便意味著雅虎持有的剩余股份在去除稅和費(fèi)用之后將價(jià)值約86億美元，合每股7.85美元。
倘若阿里巴巴直到明年年底才上市的話，那么其估值將為780億美元，而雅虎持有的剩余股份將價(jià)值112億美元，合每股10.21美元(然而很可能會(huì)更高，因?yàn)檠呕⑼ㄟ^(guò)出售第一批阿里巴巴股票而獲得大量現(xiàn)金，目前正利用這筆資金在進(jìn)行大規(guī)模的股票回購(gòu))。
正如弗拉姆品牌燃料過(guò)濾器以前的營(yíng)銷口號(hào)所說(shuō)的那樣：“你可以現(xiàn)在付錢給我，也可以以后再付錢給我。”
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