一家正處萌芽期的小型保險(xiǎn)公司近期受到一些資方關(guān)注：“如果投資，幾年內(nèi)能見(jiàn)盈利？幾年內(nèi)完成上市計(jì)劃？”該公司獨(dú)立董事最近頻頻接到這樣的“投資者”問(wèn)詢(xún)電話(huà)，不由感嘆：保險(xiǎn)投資實(shí)為投機(jī)者居多。

　　抱著這種心態(tài)“掘金”保險(xiǎn)業(yè)的投機(jī)資本，將隨著《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法(草案)》的出臺(tái)被攔在保險(xiǎn)業(yè)大門(mén)之外。

　　多位業(yè)內(nèi)資深人士接受上海證券報(bào)采訪時(shí)表示，保監(jiān)會(huì)近期公布的股權(quán)管理新規(guī)，不能簡(jiǎn)單地概括為資本進(jìn)出的寬或嚴(yán)，重點(diǎn)在于突出了對(duì)股權(quán)變動(dòng)的監(jiān)管，從一定程度上釋放出抑制投機(jī)資本進(jìn)入的信號(hào)，這亦是近兩年困擾保險(xiǎn)業(yè)的一大棘手問(wèn)題。

　　投機(jī)資本今后套現(xiàn)恐不易

　　兩年內(nèi)三納諫三易稿，無(wú)論是在規(guī)則制定的耗時(shí)耗力上，還是對(duì)規(guī)則細(xì)節(jié)的措辭完善上，都盡顯監(jiān)管層對(duì)于保險(xiǎn)公司股權(quán)管理的審慎態(tài)度。

　　相比前兩稿，三稿中已不見(jiàn)“保險(xiǎn)公司發(fā)起人三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓股權(quán)”的字眼，取而代之的是對(duì)股權(quán)變動(dòng)行為的重點(diǎn)監(jiān)管。

　　一家中資保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人分析說(shuō)，“以5%股權(quán)的變更作為上報(bào)的基準(zhǔn)線，保監(jiān)會(huì)此舉意在避免保險(xiǎn)公司頻繁更換股東，從而影響公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定。”由于個(gè)別股東抱有短期逐利的投機(jī)理念，引發(fā)了目前多家保險(xiǎn)公司股東及經(jīng)營(yíng)管理層的不斷變換，一定程度上影響了公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。“此規(guī)定出臺(tái)后，一些投機(jī)炒牌照的投資者今后套現(xiàn)恐不易。”

　　外資心有余力不足

　　從二稿時(shí)的“已獲準(zhǔn)在中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)上投資的境外金融機(jī)構(gòu)不得投資參股同類(lèi)保險(xiǎn)公司”的規(guī)定，到三稿中的被刪除，國(guó)內(nèi)媒體紛紛將此重要變化解讀為“監(jiān)管部門(mén)為外資投資國(guó)內(nèi)險(xiǎn)企松綁”。由此一來(lái)，想在中國(guó)同時(shí)擁有兩家同類(lèi)保險(xiǎn)公司的外資金融機(jī)構(gòu)便沒(méi)有了后顧“圈地”之憂(yōu)。

　　事實(shí)上，即使松了綁，外資亦是心有余而力不足。放眼望去，目前國(guó)內(nèi)數(shù)十家保險(xiǎn)公司中的絕大部分外方股東，都在這場(chǎng)令人窒息的金融風(fēng)暴中遭受了不同程度的創(chuàng)傷。一家合資壽險(xiǎn)公司高層直言，在傷口尚未愈合的當(dāng)下，外資難有投資第二家同類(lèi)險(xiǎn)企的沖動(dòng)。更何況國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，在尚未看到已投資公司實(shí)現(xiàn)盈利的前提下，外資在增加投資上亦變得相當(dāng)謹(jǐn)慎。

　　直接受惠于此變化的恐怕要屬已在華擁有合資壽險(xiǎn)“雙牌照”的荷蘭ING(太平洋安泰人壽和首創(chuàng)安泰人壽)、加拿大宏利金融(恒康天安人壽和中宏人壽)、美國(guó)大都會(huì)人壽(聯(lián)泰大都會(huì)人壽和中美大都會(huì)人壽)。規(guī)定的變更，意味著三家外資公司不必急于放棄其中任何一家合資公司。

　　可現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題是，三家外資公司目前均表現(xiàn)出了割舍一“子”的強(qiáng)烈欲望。而這背后，折射出的是對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的顧慮以及彼時(shí)與中方合作伙伴簽署的排他性協(xié)議。