10月27晚，麗人麗妝上市后首發(fā)財(cái)務(wù)報(bào)表。報(bào)告顯示，麗人麗妝前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.64億元，同比增長9.72%;凈利潤1.92億元，同比下降1.9%;扣非凈利潤約1.63億元，同比增長24.14%。

　　2016年，麗人麗妝首沖IPO，但囿于被業(yè)界質(zhì)疑“過于依賴某一銷售渠道”和“存在較多風(fēng)險(xiǎn)”而長久沒有成功。然而，憑借一直以來的優(yōu)秀財(cái)報(bào)表現(xiàn)，2016-2020上半年歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(2017年2.27億元;2018年2.52億元;2019年2.85億元)，最終上市成功。

　　至今麗人麗妝已由最初的從事電商零售和品牌營銷運(yùn)營服務(wù)公司，發(fā)展成為國內(nèi)領(lǐng)先的化妝品網(wǎng)絡(luò)零售服務(wù)商，以精細(xì)化運(yùn)營、市場營銷和消費(fèi)者運(yùn)營的綜合能力，與多個(gè)外資品牌達(dá)成合作。截至2020年6月，麗人麗妝已與雪花秀、后、施華蔻、凡士林、蘭芝等超過60多個(gè)品牌合作，成功幫助眾多海外品牌打入中國市場，實(shí)現(xiàn)品牌口碑及銷售從0到1的快速建立和增長。

　　成績單亮眼，但也存在憂患

　　雖然麗人麗妝上市后首張成績單亮眼，但也存在明顯的憂患，比如營收過于依賴阿里與大客戶。

　　目前，麗人麗妝業(yè)務(wù)板塊包括化妝品電商零售、品牌營銷運(yùn)營服務(wù)和分銷寄售。零售業(yè)務(wù)主要以買斷或代理的方式將商品銷售給消費(fèi)者。據(jù)此前招股書顯示，2017-2019 年，麗人麗妝電商零售業(yè)務(wù)通過天貓平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為31.5億元、33.4億元、37億元，占公司營業(yè)收入的比例分別為92.21%、92.55%及95.50%，9成以上收入均來自天貓。

　　而且，麗人麗妝合作的前十大品牌收入占比達(dá)七成，在2018-2019年蘭蔻、歐萊雅等收回代銷權(quán)力后，其營收增速顯著下滑;同時(shí)天貓流量目前略出現(xiàn)用戶規(guī)模觸頂危機(jī)，麗人麗妝的隱患不言而喻。

　　第二點(diǎn)，麗人麗妝要面對的，是越來越多品牌選擇自主運(yùn)營，以及潮流當(dāng)下主播、博主、KOL等的興起。此前因?yàn)槊缞y個(gè)性化程度高、消費(fèi)需求變化快、國際品牌缺乏對國內(nèi)市場的深入了解，所以品牌代運(yùn)營的需求居高。

　　但隨著行業(yè)的不斷發(fā)展，品牌解決痛點(diǎn)的方式也變多;另外直播電商的興起，優(yōu)秀主播的超強(qiáng)帶貨能力，不僅提高了一部分中小品牌的銷量，還富有粘性地提高其聲量，中小品牌的發(fā)展路徑也趨多樣性。這是不僅麗人麗妝，所有代運(yùn)營公司都必須面對的問題。

　　自我升級勢在必行，面對危機(jī)前景更大

　　盡管憂患重重，但是上市，就意味著為麗人麗妝帶來品牌背書，同時(shí)資本的介入也將推動(dòng)其走出困境并不斷升級。

　　據(jù)了解，麗人麗妝如今正在積極嘗試布局探索新零售模式，而合作的品牌數(shù)量也將不斷增加，運(yùn)營類目將從美妝拓展至母嬰、服飾、玩具、隱形眼鏡等多個(gè)消費(fèi)領(lǐng)域。

　　面對收入渠道單一的問題，麗人麗妝還同時(shí)開拓其他電商平臺(tái)業(yè)務(wù)，包括品牌官方商城、銀行積分平臺(tái)、亞馬遜、蘑菇街、拼多多、小紅書、京東、微信等。根據(jù)9月16日披露的招股書，麗人麗妝上市擬募得的4.32億元，其中有1.98億元用于品牌推廣與渠道建設(shè)項(xiàng)目，建多元化銷路勢在必行。

　　值得一提的是，此前麗人麗妝一直被詬病沒有自主品牌，而麗人麗妝早在2015年就對外推出了其自有品牌momoup，主要銷售美妝用具產(chǎn)品，目前momoup處于良好的發(fā)展當(dāng)中。

　　總的來說，盡管目前麗人麗妝存在一定痛點(diǎn)(業(yè)務(wù)不平衡、渠道過度依賴等)，但隨著資本的注入，它可以針對大數(shù)據(jù)分析及精準(zhǔn)營銷業(yè)務(wù)，加強(qiáng)技術(shù)投入，并建立全鏈路的品牌營銷網(wǎng)絡(luò)。自我升級的運(yùn)營成本雖然較高，但提升硬實(shí)力后，將不斷鞏固其競爭壁壘。